(Kas) jää hakkas liikuma

ÄP kirjutab täna, et „Jaapan hakkas jõuliselt majandust elavdama„. Nimelt plaanitakse kulutada fiskaalstiimuliks $132 mld ehk 3,2% SKPst (mitte küll korraga ühel aastal) ja seda olukorras, kus nende eelarvedefitsiit oli mullu niigi 6% SKPst. See on kaks korda suurem sellest Maastrichti piirist, mille ületasid Hispaania ja Portugal ning keda selle tõttu oleks pidanud trahvima, mida vast siiski ei tehta. (Loodetavasti ei, kuna võib ka öelda, et nad ohverdasid ennast eurotsooni kui terviku kiduva sisenõudluse toetamise nimel.)

ÄP sellele uudisele omapoolset hinnangut targu ei anna, vaid piirudb JP peaministri sõnadega: “Selle paketiga me mitte üksnes ei jätka nõudluse stimuleerimist, vaid suudame saavutada ka jätkusuutliku majanduskasvu eesotsas erasektori nõudluse kasvuga.”

                                                                                                                                                                               

Tohhoo tonti! Mis ajast eelarvedefitsiidi suurendamine võib stimuleerida majandust, eriti olukorras, kus riigivõlg on 230% SKPst, imestab Svaasimaa koduperenaise mentaliteediga eestlane!

Maailma progressiivne majanduseliit aga võtab selle uudise vastu rõõmuga ja tagatipuks soovitab sama ka eurotsoonile:

„Shinzo Abe’s stimulus is a lesson for the world: Eurozone nations should use expansionary fiscal policy for structural reform“, Adam Posen, FT 3.8.2016

„For too long, fiscal stimulus has been seen as inimical to structural reform. But done properly, macroeconomic stimulus can be reform, and be more fiscally responsible as a result.“

Heietan nii pikalt seepärast, et augustis on prognoosijad selliste uudiste suhtes eriti tundlikud. Mine tea, äkki otsustavad ka eurotsooni eelarvepoliitikud lisaks moraliseerimisele midagi oma majanduse toetuseks ära teha. OECD ja IMF on sellesuunalisi otseseid ja kaudseid vihjeid heitnud juba aastaid, mõistmata, miks valitsused oma majandusi ahistavad. (Nad väljenduvad veidi pehmemalt;-) Ehk siis nii meie kui kogu ühisrahapiirkonna suurimat probleemi – ärisektori investeeringute nõrkust – võiks sobilikud valitsuse investeeringud kenasti lahendada!

                                                             

„The Key to Raising Business Investment…“ David Lipton, First Deputy Managing Director, IMF 20.7.2015

“Why have businesses in advanced economies not been investing more in machinery, equipment and plants? Business investment is the largest component of private investment, and its weakness has puzzled many of us.

Some believe that the key to more business investment is less uncertainty about fiscal policy, regulation, and structural reforms. Some believe that it is providing better financing, including for small and medium-sized enterprises (SMEs).

But analysis says these explanations are limited. The facts suggest a much simpler answer: Business investment has been weak because economic activity has been weak. Ensuring a recovery in sales and sales prospects is the key.“

No kes oleks võinud arvata, et ettevõtja investeerib siis, kui tunneb omal nahal müügikäibe kasvu! Selle asemel, et „oodata erasektori/välisnõudluse taastumist“, võiks riigid ise vabalt kulutamise otsa lahti teha. Tänu IMFi ponnistustele (WEO April 2015) teame seda nüüd ka tõenduspõhiselt.